央行对资金面的维稳态度

6月7日,央行发布公告称以利率招标方式开展了1800亿元逆回购操作,其中7天期400亿元、14天期500亿元、28天期900亿元,中标利率分别为2.45%、2.60%、2.75%,与上期持平。当日有2400亿元逆回购到期,实现资金净回笼600亿元,另外当日还有733亿元MLF(中期借贷便利)到期。

据Wind资讯金融终端统计,6月总计有4313亿元MLF到期。6月6日,央行开展了4980亿1年期MLF操作,利率为3.2%,超量对冲了本月MLF到期量。

值得注意的是,自今年4月份起,央行选择在每月月中进行MLF操作以对冲当月到期量,考虑到扰动年中资金面的因素较多,本次在月初提前超量续作MLF,表明央行对资金面的维稳态度。

6月6日1年期MLF操作利率为3.2%,低于同期Shibor(上海银行间同业拆放利率)与同业存单利率,低于市场成本的资金投放反映出央行呵护长期资金面的意图。

资金市场上,6月7日Shibor(上海银行间同业拆放利率)短期品种出现小幅下跌,隔夜品种跌3.29个基点至2.8090%,7天期品种跌0.4个基点至2.8919%,其余品种均上涨。央行维稳流动性的举动有助于市场情绪好转,但6月份资金面偏紧仍是大概率事件。

考虑到6 月份银行自查报告的提交以及二季度MPA考核的临近,市场资金面压力会逐步走高,流动性相对缓和估计要在7月之后。中信期货研究报告指出,6月份资金面压力仍存,但资金顺利跨季问题不大。随着美联储议息会议临近,市场普遍谨慎,预计债市短期将延续震荡状态。一旦银行自查结束之后未出现资金面偏紧的迹象,预计市场偏好将随之改善。